近期比特币价格剧烈波动引发市场高度关注。根据链上数据分析机构Glassnode最新报告，年初以接近10.9万美元历史高位购入比特币的投资者正加速抛售，导致市场出现”中度投降事件”。当前比特币价格在8.1万美元附近徘徊，较七日前下跌5.9%，短期持有者平均持仓成本与市价形成显著倒挂，这或为后续价格走势埋下隐患。
Glassnode在3月11日市场报告中指出，比特币价格从历史高点回落过程中，短期持有者（持仓周期小于155天）的恐慌性抛售成为主要卖压来源。数据显示，这部分投资者平均买入成本已从去年10月的6.2万美元飙升至目前的9.13万美元，意味着现价8.1万美元水平下，其未实现亏损已达10.6%。分析认为，当比特币价格持续低于短期持有成本线时，可能触发更广泛的止损抛售潮。
值得关注的是，Glassnode警告称比特币价格存在下探7万美元的风险。该机构通过链上数据模型测算，发现当前71,300至91,900美元区间聚集了大量”深水区”持仓，若抛售压力持续累积，比特币价格可能在该区间下沿寻找支撑。不过报告同时强调，7万美元附近形成阶段性底部的概率较大，特别是在美联储政策转向预期犹存的背景下。
市场动态印证了这一判断。10x Research在3月10日研报中指出，当比特币价格跌破8万美元关口时，近70%的抛售来自过去三个月进场的投资者。这种”教科书式修正”与2023年8月的市场走势形成呼应——当时受经济衰退担忧拖累，比特币价格从6.8万美元跌至4.9万美元，跌幅达28%。不过历史经验显示，比特币价格往往能在关键支撑位附近完成筑底，过去24小时7.5%的反弹或许正是这种韧性的体现。
尽管BitMEX联合创始人Arthur Hayes预测比特币价格可能继续下探7.5万美元，但多数分析师认为当前调整属于健康回调。值得注意的是，比特币价格波动与宏观环境密切联动，3月11日美国市场企稳后，加密市场情绪已出现缓和迹象。随着机构投资者持续入场和现货ETF资金流向改善，比特币价格在7万美元上方的支撑力度或将经受住考验，为下一轮上涨积蓄动能。
