3 月 4 日，以太坊跌破自 2023 年 11 月以来的年底新低至 1,996 美元，这一暴跌直接让其衍生品市场蒸发了 1 亿美元，同期全网未平仓合约下降约 10.31%。如此剧烈的回调让市场投资者对以太坊的未来产生了较大的悲观情绪，牛市后期，以太坊还有回涨的希望吗？
IntoTheBlock 研究分析师 Gabriel Halm 认为，尽管以太坊在本轮牛市中的表现一直不佳，但其即将到来的 Pectra 升级仍有可能缓解 ETH 的市场抛压，从而推高其交易价格。
数据显示，从 2024 年 12 月 1 日至 2025 年 3 月 4 日的 78 天内，以太坊价格近乎腰斩，其市值更是蒸发了 2,500 亿美元以上。如此巨额的跌幅通常会发生在小币种之中，像以太坊这样体量的龙头项目出现这样的情况是十分罕见的。这一长期下行的趋势大大削弱了投资者信心，从而让其市场地位快速下降，价格的波动也日益加剧。
IntoTheBlock 平台数据显示，目前仅有 26% 的 ETH 地址（总计持有 3692 万枚 ETH）仍处于盈利状态，而多达 70% 的持币地址处于亏损状态，仅有 4.46% 的地址实现了盈亏平衡。这些数据反映出以太坊近期严重的下跌，对投资者造成了重大打击，并让多数的持币者开始面临财务压力。
从技术角度来看，以太坊周收盘价跌破了自 2022 年 6 月以来持续 980 天的上升趋势，暗示着该市场可能会出现长期趋势反转。同时，相对强弱指数（RSI）已跌至多年低点，进一步加强了市场的看跌结构。不过，极端低位的 RSI 可能表明卖压正在减弱，短期内以太坊价格或将迎来新的反弹行情。
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