根据区块链分析平台Artemis与Dune联合发布的《2025年稳定币现状：供应、采用与市场趋势》报告，过去一年中，全球活跃稳定币钱包数量从2024年2月的1960万飙升至2025年2月的3000万，年增长率达53%。这一数据不仅反映了稳定币作为传统金融与加密市场桥梁的核心地位，也揭示了比特币价格剧烈波动下投资者对避险资产的需求激增。与此同时，稳定币总供应量同期增长63%，年度转移金额突破35万亿美元，标志着加密市场流动性进入全新阶段。
稳定币用户扩张：比特币价格震荡中的“避风港效应”
报告指出，稳定币活跃地址的激增与加密货币市场的波动性密切相关。2024年至2025年间，比特币价格多次经历大幅回调与反弹，尤其在2024年12月比特币价格突破历史新高后，市场抛压加剧，投资者对稳定币的依赖显著提升。Artemis分析师认为，稳定币的避险属性使其在比特币价格剧烈波动时成为资金临时停泊的首选工具。此外，稳定币在跨境支付、DeFi协议中的广泛应用也推动了用户基数增长，例如去中心化交易所的流动性挖矿与借贷平台的低波动抵押需求，进一步巩固了其市场地位。
值得注意的是，尽管比特币价格在2025年初出现短期回调，但稳定币用户数量的增长趋势并未放缓。这或许表明，除了对冲市场风险外，稳定币正逐渐渗透至日常支付场景。例如，部分新兴市场用户已开始通过USDT或USDC进行跨境汇款，以规避本币贬值压力。这种“实用型需求”与比特币价格周期的关联性较弱，成为稳定币长期增长的底层动力。
供应量激增63%：比特币价格上涨周期下的流动性“蓄水池”
与用户规模同步扩张的还有稳定币总供应量。数据显示，其总市值从2024年2月的1380亿美元攀升至2025年2月的2250亿美元，增幅达63%。这一增长与比特币价格的周期性上涨密切相关——当比特币价格进入上升通道时，市场对流动性的需求激增，投资者倾向于将法币兑换为稳定币以快速参与交易，而非依赖传统银行渠道。报告特别提到，2024年第四季度比特币价格冲击7.3万美元高位期间，稳定币单月转移量一度突破5.1万亿美元，创下历史峰值。
然而，稳定币供应量的扩张并非单纯由散户驱动。链上数据显示，2024年5月与7月，单笔平均转账金额分别达到260万美元与220万美元，暗示机构投资者或“鲸鱼”用户在此期间频繁调动大额资金。分析师推测，这可能与比特币价格高位时的套利策略或机构级DeFi协议的大规模资金部署有关。例如，部分对冲基金在比特币价格剧烈波动时，会通过稳定币进行跨交易所价差交易，以规避现货持仓风险。
转移量突破35万亿美元：比特币价格与稳定币流动性的双向联动
报告进一步揭示了稳定币转移规模的爆炸式增长。2024年2月至2025年2月期间，稳定币月度转移金额从1.9万亿美元跃升至4.1万亿美元，年增长率达115%，全年累计转移量高达35万亿美元。这一数据不仅远超同期比特币链上交易量，甚至接近全球主要支付网络的规模。Artemis团队指出，稳定币的高频使用正在重塑加密市场的流动性结构——当比特币价格进入盘整阶段时，大量资金通过稳定币在DeFi协议间流转，寻求收益机会；而当比特币价格突破关键阻力位时，稳定币又迅速转换为比特币或其他高风险资产，成为推动市场上涨的“燃料”。
这种双向联动在2024年12月体现得尤为明显：当月比特币价格创下历史新高，稳定币转移量同步达到5.1万亿美元的峰值，但随后在2025年初比特币价格回调时，转移量回落至4万亿美元以下。这一现象表明，稳定币的流动性波动与比特币价格周期存在强相关性，其本质是市场情绪与资金配置策略的直观映射。
未来展望：比特币价格能否突破天花板？稳定币或成关键变量
尽管稳定币生态呈现全面繁荣，但其与比特币价格的相互作用仍存在不确定性。部分分析师担忧，若比特币价格长期横盘或进入熊市，稳定币的采用增速可能放缓；但也有观点认为，随着合规化进程加速（如美国《支付稳定币法案》的推进），稳定币将吸引更多传统金融机构入场，进而为比特币价格提供长期流动性支撑。
无论如何，当前数据已清晰揭示一个趋势：稳定币不再仅是比特币交易的附属品，而是构建加密经济体系的基础设施。无论是散户的避险需求、机构的套利策略，还是DeFi协议的底层流动性，稳定币与比特币价格的动态平衡将成为影响下一轮牛市高度的关键因素。对于投资者而言，理解这一关联性或将成为穿越市场周期的必修课。
