随着加密货币市场进入2024年关键周期，以太坊价格走势正引发业界深度担忧。作为市值第二大加密货币，ETH/BTC交易对持续走弱的趋势已形成结构性困境，多项技术指标与链上数据共同指向一个残酷现实——以太坊价格可能在未来18个月内持续承压，甚至面临对比特币汇率再跌15%的风险。
从技术面来看，以太坊价格在3日线图上的相对强弱指数（RSI）已连续数月低于30超卖阈值。尽管传统理论认为这预示着反弹契机，但历史数据揭示了令人不安的规律：自2024年中旬以来，ETH/BTC汇率已连续四次在超卖区域触发13%至25%不等的阶梯式下跌。这种”超卖陷阱”现象在2023年三季度也曾出现，而当前50日与200日指数移动平均线（EMA）同步下行的态势，与彼时的市场结构呈现惊人相似性。X平台分析师CarpeNoctom特别指出，以太坊价格在周线图上始终未能形成看涨背离，即价格创出新低时RSI却未能同步抬升，这种技术面缺陷进一步强化了市场的悲观预期。
当我们将视角转向资金流动层面，以太坊价格的疲软态势更显触目惊心。美国现货ETH ETF在3月遭遇9.8%的净流出，管理规模缩减至25.4亿美元，这与同期比特币ETF仅2.35%的流出形成鲜明对比。更值得警惕的是，链上数据显示以太坊主网活跃度持续萎缩——3月日均Gas消耗量已降至1.12 Gwei，较去年同期暴跌98%。数据分析平台Nansen在最新报告中直言：”尽管以太坊价格在2024年末出现第二轮反弹，但主网活动指标始终未能恢复，大量交易活动已向Solana及Layer2网络转移。”这种生态迁移不仅削弱了ETH作为”数字石油”的价值支撑，更使得以太坊价格面临来自新兴公链的持续估值压力。
在衍生品市场，以太坊价格的弱势同样显露无遗。据Glassnode数据，比特币期货交易量自2月低点已回升32%，3月18日达到570亿美元规模，而以太坊期货交易量却持续横盘。这种市场参与度的显著差异，折射出机构投资者对以太坊价格前景的谨慎态度。尤其当我们将ETH/BTC汇率与比特币自身表现对比时，会发现一个令人不安的事实：即便在比特币突破84,000美元创历史新高之际，以太坊价格却始终未能突破2,100美元关键阻力位，这种相对弱势在主流加密资产中显得异常突出。
面对多重利空因素交织，技术分析师给出了更具体的下行预测。日线图上，ETH/BTC汇率正在形成典型的看跌旗形形态，该模式通常预示着下跌中继后的二次破位。若价格有效跌破旗形下沿支撑，按照技术测量规则，以太坊价格对比特币汇率可能在4月下探0.01968 BTC，较当前水平再跌15%。这一预测与渣打银行近期将2025年ETH目标价从8,000美元大幅下调至4,000美元的举动形成呼应，显示出传统金融机构对以太坊价格预期的系统性修正。
当然，市场永远存在反转可能。若以太坊价格能强势突破旗形上轨阻力，并将50日EMA转化为支撑位，当前看跌结构或将失效。但考虑到以太坊网络升级带来的叙事红利逐渐减弱，以及SEC对ETH证券属性的监管悬疑，多数分析师认为这种逆转需要超预期的基本面突破。对于长期持有者而言，或许更需要关注的是，当市场注意力持续向比特币现货ETF、Solana生态爆发等热点转移时，以太坊价格能否在Layer2竞赛中重获价值锚点，这将成为决定其能否打破”诅咒”的关键所在。
