隨著加密貨幣市場進入2024年關鍵週期，以太坊價格走勢正引發業界深度擔憂。作為市值第二大加密貨幣，ETH/BTC交易對持續走弱的趨勢已形成結構性困境，多項技術指標與鏈上數據共同指向一個殘酷現實——以太坊價格可能在未來18個月內持續承壓，甚至面臨對比特幣匯率再跌15%的風險。
從技術面來看，以太坊價格在3日線圖上的相對強弱指數（RSI）已連續數月低於30超賣閾值。儘管傳統理論認為這預示著反彈契機，但歷史數據揭示了令人不安的規律：自2024年中旬以來，ETH/BTC匯率已連續四次在超賣區域觸發13%至25%不等的階梯式下跌。這種”超賣陷阱”現象在2023年三季度也曾出現，而當前50日與200日指數移動平均線（EMA）同步下行的態勢，與彼時的市場結構呈現驚人相似性。X平台分析師CarpeNoctom特別指出，以太坊價格在週線圖上始終未能形成看漲背離，即價格創出新低時RSI卻未能同步抬升，這種技術面缺陷進一步強化了市場的悲觀預期。
當我們將視角轉向資金流動層面，以太坊價格的疲軟態勢更顯觸目驚心。美國現貨ETH ETF在3月遭遇9.8%的淨流出，管理規模縮減至25.4億美元，這與同期比特幣ETF僅2.35%的流出形成鮮明對比。更值得警惕的是，鏈上數據顯示以太坊主網活躍度持續萎縮——3月日均Gas消耗量已降至1.12 Gwei，較去年同期暴跌98%。數據分析平台Nansen在最新報告中直言：”儘管以太坊價格在2024年末出現第二輪反彈，但主網活動指標始終未能恢復，大量交易活動已向Solana及Layer2網絡轉移。”這種生態遷移不僅削弱了ETH作為”數字石油”的價值支撐，更使得以太坊價格面臨來自新興公鏈的持續估值壓力。
在衍生品市場，以太坊價格的弱勢同樣顯露無遺。據Glassnode數據，比特幣期貨交易量自2月低點已回升32%，3月18日達到570億美元規模，而以太坊期貨交易量卻持續橫盤。這種市場參與度的顯著差異，折射出機構投資者對以太坊價格前景的謹慎態度。尤其當我們將ETH/BTC匯率與比特幣自身表現對比時，會發現一個令人不安的事實：即便在比特幣突破84,000美元創歷史新高之際，以太坊價格卻始終未能突破2,100美元關鍵阻力位，這種相對弱勢在主流加密資產中顯得異常突出。
面對多重利空因素交織，技術分析師給出了更具體的下行預測。日線圖上，ETH/BTC匯率正在形成典型的看跌旗形形態，該模式通常預示著下跌中繼後的二次破位。若價格有效跌破旗形下沿支撐，按照技術測量規則，以太坊價格對比特幣匯率可能在4月下探0.01968 BTC，較當前水平再跌15%。這一預測與渣打銀行近期將2025年ETH目標價從8,000美元大幅下調至4,000美元的舉動形成呼應，顯示出傳統金融機構對以太坊價格預期的系統性修正。
當然，市場永遠存在反轉可能。若以太坊價格能強勢突破旗形上軌阻力，並將50日EMA轉化為支撐位，當前看跌結構或將失效。但考慮到以太坊網絡升級帶來的敘事紅利逐漸減弱，以及SEC對ETH證券屬性的監管懸疑，多數分析師認為這種逆轉需要超預期的基本面突破。對於長期持有者而言，或許更需要關注的是，當市場注意力持續向比特幣現貨ETF、Solana生態爆發等熱點轉移時，以太坊價格能否在Layer2競賽中重獲價值錨點，這將成為決定其能否打破”詛咒”的關鍵所在。
