儘管比特幣近期經歷劇烈波動，軟體巨頭轉型比特幣投資巨擘的MicroStrategy仍以78億美元未實現收益引發市場關注。截至3月10日，該公司持有499,096枚比特幣，平均購入成本為每枚66,423美元，總投入約331億美元。即便比特幣價格從3月3日的93,379美元跌至3月10日的80,610美元，創下單週最大跌幅紀錄，MicroStrategy持倉價值仍達412億美元，較成本浮盈24%。當前比特幣價格小幅回升至82,000美元區間，該公司創始人麥可·塞勒的長期定投策略再次成為行業焦點。
MicroStrategy的比特幣投資邏輯凸顯了「美元成本平均法」的實戰價值。不同於一次性重倉押注，該公司自2020年起持續分散買入比特幣，通過跨週期持倉攤薄風險。即使在2024年11月後的新一輪增持中，其以230億美元購入的比特幣因近期價格回調導致浮虧超30億美元，但早期低成本籌碼仍支撐整體盈利。塞勒曾公開強調，比特幣作為「數位黃金」的稀缺性終將抵消短期波動，企業應將其視為長期戰略儲備資產。
然而，並非所有入局比特幣的上市公司都能複製MicroStrategy的成功。據BitcoinTreasuries.NET數據顯示，醫療科技公司Semler Scientific自5月28日以均價87,850美元購入3,192枚比特幣後，目前帳面虧損6.25%，持倉價值縮水至2.62億美元。另一家被稱作「亞洲版MicroStrategy」的Metaplanet自2023年4月效仿持倉策略，其2,888枚比特幣平均成本達83,049美元，目前浮虧約1%，損失超200萬美元。這些案例表明，比特幣投資高度依賴入場時機與成本控制，跟風者往往難以駕馭市場波動。
區塊鏈分析機構Lookonchain指出，MicroStrategy近期增持的比特幣雖面臨階段性浮虧，但其核心優勢在於早期建立的龐大低成本倉位。隨著比特幣減半週期臨近及機構資金持續流入，市場對其長期持倉策略仍持樂觀預期。塞勒近期更呼籲美國政府應購入25%的比特幣流通量以鞏固金融主權，這一激進提議再次將比特幣推入主流經濟議題的討論中心。在加密市場高波動的常態下，MicroStrategy的案例或許為機構投資者提供了另一種風險博弈的範本。
